【零售】门店or线上， 零售双巨头中报的点你get到了吗？

　　我国医药连锁两大上市公司——云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司（以下简称“一心堂”），老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称“老百姓”）分别于8月15日及17日公布了2016年中报。从年中报披露的门店分布、经营业绩、投资重点等核心数据来看，两大零售巨头给业界释放出什么样的信号？

　　根据一心堂财报显示，今年1-6月，一心堂营业收入突破29.5亿元，与去年同期相比增长18.11%，营业利润2.2亿元，较上年同期提高13.04%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.9亿元，较上年同期提高12.54%，多项财务指标均呈现良好的上升态势。截至6月30日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店3,818家。其中云南2,644家、省外1174家，拥有医保刷卡资质的门店达到2,915家，门店数继续领跑全行业。

单位：元  币种：人民币

本报告期

上年同期

本报告期比上年同期增减

营业收入

2,951,750,687.35

2,499,069,213.38

18.11%

归属于上市公司股东的净利润

196,341,740.66

173,981,991.93

12.85%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

194,848,406.21

173,137,641.36

12.54%

经营活动产生的现金流量净额

5,904,257.13

-27,017,364.10

121.85%

基本每股收益（元/股）

0.377

0.334

12.87%

稀释每股收益（元/股）

0.377

0.334

12.87%

加权平均净资产收益率

8.43%

8.22%

0.21%

本报告期末

上年度末

本报告期末比上年度末增减

总资产

4,508,423,418.04

4,186,255,590.81

7.70%

归属于上市公司股东的净资产

2,339,172,674.33

2,272,980,933.67

2.91%

（来源：一心堂2016年中报）

　　老百姓方面，上半年营业收入与去年同期相比大幅提升32.63%，实现营业收入 27.7亿元。实现归属于母公司股东净利润 1.44亿元，同比增长 20.33%。报告期内，老百姓拥有门店 1,823 家，新开门店 384 家，其中，新建自营门店 128家，并购门店 256 家。

单位：元  币种：人民币

本报告期末

上年度末

本报告期比上年度末增减

总资产

4,552,767,308

3,800,577,258

19.79%

归属于上市公司股东的净资产

2,283,185,564

2,218,445,086

2.92%

本报告期（1-6月）

上年同期

本报告期比上年同期增减

经营活动产生的现金流量净额

195,745,556

172,415,414

13.53%

营业收入

2,769,220,106

2,087,882,903

32.63%

归属于上市公司股东的净利润

144,840,478

120,367,783

20.33%

　（来源：老百姓2016年中报）　

　　从2016上半年的营收与净利润增幅数据来看，老百姓的表现似乎更为抢眼。分析认为，老百姓营业收入大幅提升，主要得益于零售业老店同比增长及新开、收购新增门店的贡献，净利润增长，则主要依靠收入增长以及费用有效控制。一心堂上半年净利润同比增速低于营业收入的同比增速，主要原因是由于电商板块高投入以及持续高强度的新店扩张所致。

　　7月，国家食药监总局宣布终止第三方平台试点工作，天猫医药馆宣布停止药品在线交易，协同商家进行COD(货到付款)模式。天猫旗舰店内的OTC类产品受到不同程度的影响。尽管如此，医药零售行业对于医药电商投入的热情始终不减。两大连锁巨头都在财报中提到了其电商业务的开展情况。

　　一心堂年中报指出， 2016年上半年，一心堂陆续推出了一心堂APP、一心堂团购业务、一心堂跨境业务、一心堂同城服务业务等跨界B2C业务，同时在一心堂优势区域推出了“一心到家”生鲜B2C业务。报告称，从业务正式上线至今，一心到家已经突破日3000单的订单量。一心堂B2B2C的框架搭建完成后，开展了多种形式的B2B2C的业务形态，吸引了区域市场内一批商户，目前一心堂电商平台SKU已经突破10万。在O2O的业务探索上，结合一心堂网点的优势，实现了线上线下资源的整合和流程再造。

　　老百姓在的年中报显示，老百姓规划以CRM 为核心、搭建顾客 APP、微信服务号、400 呼叫中心等体系，强化以客户为中心的服务与互动体系。搭建员工 app 平台提升商品、会员、专业药学服务能力。目前老百姓电商 B2C 平台收入近 5,000 万元，电子商务平台客流月均访问量达 60.4 万次，同时大力推进 O2O 业务模式落地。

　　根据披露，下半年老百姓将继续稳步推行各项工作以实现年度经营目标：1、加速拓展自建新店，加大医院店开发力度。2、继续深度整合原有并购单元，提升并购单元的盈利能力；积极寻求并购可能性。3、提升综合毛利率：从提升集中采购商品占比，打造千万黄金单品，控制营销折扣率，提升会员日的毛利率四个方面入手提升综合毛利率。4、向健康服务转型：走向专业药房，打造专业的 DTP/DTC 标准店与院外关联药房。5、继续构建全渠道运营平台，全面改善顾客对于获取和使用产品和服务的体验。打造 DMP 数据管理平台，让行销走向预测的时代。

　　而一心堂的年中报也提到，由于持续高强度的新店扩张及电商投入，2016年1-6月净利润同比增速低于营业收入同比增速。公司将采取积极措施提升利润同比增速：比如公司将进一步推进区域发展战略；同时优化母婴、眼镜、药妆、个人护理、健康管理等业务。省外拓展方面，加强海南、山西、贵州、重庆等省份及直辖市的拓展力度，加大布局密度和市场占有率；同时，依托一心堂网上商城的建设，完成核心区域的线上线下一体化布局，推进“互联网+一心堂”营销模式。公司在线下业务受惠于城镇化的同时，线上业务积极迎接互联网化和移动互联网化，积极建设全渠道营销网络体系、全面推进“互联网+一心堂”营销模式。

（综合整理）

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