核心观点：
流通整合或是医药板块贯穿全年的主题
1月9日，八部委（国务院医改办、国家卫计委、CFDA、发改委、工信部、商务部、国家税务局和中医药管理局）联合签署的《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）的通知》正式公布，这意味着两票制国家级文件开始落地。国家级文件的出台将推动两票制在地方的施行，预计2017年各省将会陆续出台两票制方案，医药流通行业的整合将加速推进，“两票制”或将成为医药板块贯穿全年的主题。整合将进一步提高行业集中度，大型流通企业有望受益，此外器械流通的集中度更低，整合效应更加明显。
医保调整目录近期有可能出台
中国医保目录上次调整是在2009年，之后7年都没有进行过比较系统的医保目录的增补和调整。去年9月30日，人保部发布关于《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》公开征求意见的通知，意味着时隔七年医保目录调整进入实际操作阶段。当前新版医保目录增补工作正在进行中，新的医保目录出台前后，药品板块可能迎来行情。根据医保目录工作方案(征求意见稿)，调入药品重点考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的药品以及重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等。对同类药品按照药物经济学原则进行比较，优先选择有充分证据证明其临床必需、安全有效、价格合理的品种。根据本轮医保增补的大的原则，部分药品企业将受益于本轮医保目录调整。
2月推荐组合
恒瑞医药、亿帆医药、瑞康医药、人福医药、长春高新、丽珠集团、羚锐制药、中国医药、益佰制药、金城医药
风险提示
两票制实施力度的不确定性；医保目录调整内容的不确定性；医药政策落地时间的不确定性；药品招标降价的压力；医药产业面临的环保压力等。
正文：