【编者按】本文主要内容转自：生物探索。原文发表于2017年3月14日。同时也汇总了Stada官网上发布的一些最新信息。欢迎阅读药时代同期发布的文章《STADA是谁？为何吸引全球多家公司投入四十亿美元的竞标大战？》，了解最新进展！
不久前，科瑞集团拟以100亿人民币并购德国PAN生物公司的消息热度还未散去，另一桩收购金额更大的交易消息随之而来。3月10日上午，路透社发布消息，复星有意并购德国制药大亨史达德；紧随其后，彭博发布消息，上药集团有意以38亿美元金额参与并购史达德。业界一片愕然，真假？乌龙局？
就在10日晚间，复星医药和上海医药先后发布了澄清公告。复星表示：“没有关于上述媒体报道相关的计划或安排”；上药表示：“公司近期与多个欧美医药企业进行过初步接触，目前没有向包括Stada在内的任何一家公司发出过正式意向”。
两个有鼻子有眼的剧本
据路透相关报道，上海复星医药计划竞购交易价高达36亿欧元(约38亿美元)的德国药企史达德，竞争对手为两个私募财团联盟——安宏资本(Advent)和Permira公司、贝恩资本（Bain）和Cinven公司。有知情人透露，复星医药也在与CVC等投资机构商谈联合参与竞购的初步计划，但也有可能先尝试单打独斗，然后再考虑与其他投资者合作。
路透社相关报道
2016年8月，复星医药以12.6亿美元收购了印度制药商Gland Pharma，当时创下了中国药企最大一笔海外并购。9月，复星医药董事长陈启宇公开表示，公司正在物色海外市场的其他投资。路透分析，收购史达德也可能是复星医药海外拓展计划中的一部分。知情人还表示，最晚复活节（4月16日）之前要决定最终报价。
中国药企计划收购史达德的另一个版本来自彭博，消息称CVC资本和上海医药正协商联手参与竞购，两方是否合作将在下周决定。目前两家公司还未敲定联手以及收购报价，CVC同时也在与其他亚洲制药企业洽谈竞购相关事宜。若联手成功，CVC和上海医药将面临多个包括安宏资本在内的强劲联合对手，新加坡政府投资公司（GIC Pte）也有意向与安宏合作参与投资。
彭博社相关报道
10日，欧洲媒体Handelsblatt记者就复星医药参与竞购一事采访了史达德监事会主席Carl Ferdinand Oetker，他表示：“我现在才听说这个消息，但我们期待其他投资者的参与，不排除在此过程中其他投资者参与的可能。”
除了联合私募财团、两家中国药企，美国金融新闻网StreetInsider称，德国默克也将参与竞购史达德。相关人士披露，默克将与财富500强公司之一的瑞士信贷联手，并且给出的报价很可能高于目前有意向参与竞购的联盟公司的报价。
这家德国制药公司为什么如此抢手？
德国史达德公司诞生于1895年，前身是药剂师的合作组织，经过76年的努力转变成为股份制公司。在以后的24年时间内，史达德迅速成长为年销售额16.27亿欧元的仿制药大亨。在史达德看来，史达德是一个“再造品牌药的企业”。史达德曾表示通过战略并购品牌药企业或是生产设施，史达德的规模化生产和销售能力能复兴品牌药的市场价值。
史达德目前在全球30个国家拥有50个分支机构，拥有仿制药和品牌药两大业务单元。目前设在法兰克福的总部拥有200多个制药配方，在未来的3至5年内将上市一系列新产品，重点研发在呼吸科与儿科领域的新产品，同时也有进入心血管、神经科以及零售等其他领域的计划。
对仿制药和品牌药，企业具有不同的战略规划。对仿制药，史达德深知力争首仿药是成功关键，于是提前规划，关注药品活性成分专利保护限期和不同剂型的销售优势，尽早启动仿制药审批程序，在原品牌药专利到期时抢先上市其仿制药产品；对于品牌药，史达德的策略是关注产品在本国的盈利能力和成长潜力，以及现有产品线的兼容程度。
2016年，史达德的股价与之前相比飙涨80%，市值高达35亿欧元（约37亿美元）。百年发展历史加之丰富的仿制药研发经验，吸引了多家风投机构以及大型药企的关注。
STADA is a publicly traded, international company with a focus on the healthcare market.
STADA Business Model
Focus on products with off-patent active pharmaceutical ingredients in the health care and pharmaceutical market
Segments
Generics (59% share in adjusted Group sales)
Branded Products (41% share in adjusted Group sales)
Strategic success factors
Orientation on long-term growth markets
Comprehensive portfolio of generics including selected biosimilars
Attractive-margin branded product portfolio with increased internationalization of successful brands
Strong product development including well-filled pipeline
Global sales structure with further internationalization potential
A focused acquisition policy
A functional organizational structure with close-to-market sales companies
Continuous cost optimization and efficient cost management
Excellent and committed employees
STADA Financial Year 2016
Reported Group sales increase by 1% to € 2.14 billion – Group sales adjusted for currency and portfolio effects increase by 3% to € 2.17 billion
Adjusted sales in the Generics segment increase by 3% to € 1,287.4 million
Adjusted sales in the Branded Products segment record growth of 4% to € 879.8 million – further expansion of the self-pay portfolio
Reported key earnings figures
Reported EBITDA records a decrease of 4% to € 361.5 million
Reported net income decreases by 22% to € 85.9 million
Adjusted key earnings figures
Adjusted EBITDA shows an increase of 2% to € 398.0 million
Adjusted net income grows by 7% to € 177.3 million
Strategic further development with numerous initiatives introduced to improve performance
Fundamental change to reporting structures carried out – management by operating segments
Successful product development with a total of 665 product launches
Selected value-enhancing acquisitions to strengthen the Branded Products and Generics segments
Significant growth in the STADA share price of 32%
Proposal to increase the dividend by 3% to € 0.72 per STADA share
STADA Outlook
Guidance for 2017
Group sales adjusted for currency and portfolio effects between € 2.280 billion and € 2.350 billion
Adjusted EBITDA between € 430 million and € 450 million
Adjusted net income between € 195 million and € 205 million
Ratio of net debt, excluding further acquisitions, to adjusted EBITDA at a level of nearly 3
Strategic outlook for 2019
Adjusted Group sales between € 2.650 billion and € 2.700 billion
Adjusted EBITDA between € 570 million and € 590 million
Adjusted net income between € 250 million and € 270 million
（Source: Stada website）
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