◆企◆点◆管◆ 理 ◆

  创新·整合·跨界·共赢

来源：企点管理 / 编辑：徐菠

今日港股出现冰火两重天，一方面腾讯和吉利依旧再创新高，另一方面多只“老千股”罕见集体爆仓。

“老千股”杀人不见血，本文就来为大家扒一扒这类神奇的股票。

跳水天天有，港股特别多

今日港股集体闪崩，今日早盘10点半开始，港股多只股票快速跳水，14只股票跌幅超50%。其中汉华专业服务、中国集成控股跌幅达93.57%，汉华专业服务跌93.2%，公司旗下拥有《财经》、《证券市场周刊》等媒体的财讯传媒跌61.05%。

这些个股不仅跌幅惊人，成交金额也是出现历史上罕见的巨量。汉化专业服务、美捷汇控股等均录得10亿手以上成交量。

今日跌幅榜首的中国集成控股是港股市场的著名“妖股”。早在2015年，该股股价从大约0.05港元的水平一路飙升到最高3.18港元，但最终这“接鼓传火棒”的局面无以为继，股价从1.2港元断崖式暴跌至0.2港元的水平。没想到，低处不算低，经过6月27日上午的暴跌，该股股价再次缩水超过10倍，目前仅报0.018港元。

“老千股”今日为何集体暴跌？

针对港股集体闪崩的现象，不少业内人士分析或为庄家财务出现问题。

海通国际投资策略董事梁冠业称，今日市场并无大事件，而且暴跌的都是一些市值不高的小盘股，更多可能是和这些股票的持股股东以及庄家个人财务状况有关。梁冠业认为，这些持股股东或庄家可能在此之前将股票在金融机构进行抵押贷款，因为个人财务原因导致无法按时还款而被抛售。

还有不愿具名的业内人士强调，“老千股涨跌从来不是明面上能看得懂的。此次估计是个别大投资者资金不足，被斩仓。还可能是置押融资标的价格下跌，令保证金不足，触发连环斩仓。”

据格隆汇报道称，暴跌原因之一是香港证监会把某庄的证券牌照吊销了，从而引发集体爆仓现象。除了香港证监会的传闻外，业内人士认为还有一个原因，上次港交所建议的新政策，使养壳成本变高，有庄资金断链，举手投降。

腾讯证券消息指出，为了激活香港小企业创新，港交所前天提交了提案：

要强制低于1元且平时交投不活跃的僵死股（也就是“老千股”）的退市；

限制借壳上市，鼓励新股上市。

不过港交所随后否认了这一说法，称并没有任何关于壳公司退市的提案。

据中国证券报消息，香港胜利证券基金经理周乐乐表示，此次事件对A股基本没有影响，香港老千股本身就存在诸多问题。

老千股吸血套路揭秘

此前证券时报报道，近日，香港证监会主席唐家成表示，希望未来5~10年，市场不再提及老千股。

老千股作为香港股市的“土特产”，是个神奇的存在。

港交所行政总裁李小加曾给老千股下过一个定义：主要是指大股东不以做好上市公司业务来盈利，而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益。

通常来说，要赚钱肯定是资金推动，把股价炒上去，然后逢高派发。而老千股却是通过将股价炒下去赚钱。

让我们来看看“老千股”的运作：

1、假如有一只个股的资产净值是10元，当它股价跌到9元的时候，你看其价值低估而买入。

2、谁知庄家在8、7、6元一路卖出。你一看越来越便宜了，不断买，以摊低成本。

3、股价就这样一路跌到了2元，这时你可能已经把所有的钱都买进去了。但想到股价只有净资产的两成，跌无可跌，怕什么？

8、好了，现在你基本上亏光了，合股的另一个目的也是为了吸引新韭菜。很多股民是没有记性的，也不会通过翻查历史旧账去了解一家公司，这些公司就可以通过不断地以合股再“供股”的方式，周而复始地将这个游戏玩下去。

9、或者你真的很有钱，供股、合股你都奉陪到底，那接上来就只好上更厉害的招数：收购资产。因为公司资金多了，可以高价收购一些大股东的资产，结果收购来的这些业务却是年年亏钱，令公司的现金不断流走。公司年年亏钱，现金不断流向大股东，这样又需要再融资，抽水不能停，股价哪有机会涨？港股的融资基本不受政策限制，只要你想融，只要你融得到。

10、如果你真的看准了，这个公司就是拥有大量资产，而股价极度偏低，咬定青山不放松，那么，上市公司可以使出大招：私有化。这样就可借着私有化鲸吞资产，是成本低效益高的妙法，快手快脚抢走投资者应有的份额权益。

如何辨别“老千股”？以下几点记牢

香港投资人长期跟老千股打交道，一定要擦亮眼睛，谨慎辨别。据中金公司发布研报，筛选了甄别”疑似老千股”时所使用的条件为：

频繁的资本运作、特别是供股（包括公开发售）和合股是识别“老千股”的一个典型特征和首要依据。根据万得资讯和彭博资讯的统计数据，我们选取：1）2006年以来，供股和公开发售次数至少2次以上；2）2000年以来合股次数至少两次以上；3）以及供股股份比例至少是原有股份的100%以上的个股；同时我们也参照再融资折价幅度作为筛选依据。

低股价虽然不是“老千股”的绝对特征，但由于频繁的供股和“向下炒”，股价长期低于1元，也即所谓“仙股”已经很大程度上成为“老千股”的一个共性。 

同样由于“老千股”“向下炒”的财技，其复权后股价往往都经历过很深的跌幅，我们选取的标准为当前股价相比历史高点跌幅至少在80%甚至90%以上。 

小市值与低股价一样，虽然不是“老千股”绝对特征，但也往往是共性之一。一定程度上，其低股价和小市值恰恰是“老千股”的行为所致。我们的筛选标准是市值小于10亿美元。

基本面差的个股才会考虑通过财技来牟利。因此，我们的筛选标准是自2000年（或上市）以来，净利润亏损年份超过一半时间，且分红年份少于20%。 

为了掩人耳目，“老千股”通常也会频繁更改名称和交易代码，因此也可以作为筛选的一个参照。 

这些港股不能买

在香港被誉为“股坛方舟子”的香港交易所前非执行董事David Webb，列出了50只不能买的港股，名单如下：

有爱 · 有家 · 有健康

【有家药店跃兴店】        57787711

哈市南岗区跃兴街3-06征跃小区1号门

【有家药店西城店】        86652677

哈市南岗区哈西大街38-2号香醍雅诺

【有家药店郡庭店】        57789933

哈市平房区南郡豪庭小区5栋3号门市

【有家药店中富店】        57786633

哈市平房区新平街中天富城15-1号

【有家药店广场店】        86119955

哈市平房区新疆三道街42号东轻市场

【有家药店文化宫店】     86119525

哈市平房区东轻广场文化宫旁

【有家药店南城店】        57787755

哈市平房区滨河大道星耀南城10-6-101

【有家药店秀水店】   13674501973

哈市平房区秀水名苑1期7号楼3单元101

【有家药店尚都店】        84313161

哈市群力第六大道民生尚都祥园20栋

【有家药店西伯店】   15304619115

哈尔滨市南岗区西伯街14号

有家药店：yiyaolian1