大参林上市了!圈钱18亿!看有何优势。

来源: 医药并购圈/yiyaobinggou


 

千呼万唤终上市的大参林,如愿了!


7月19日,大参林医药集团股份有限公司(以下简称“大参林”)新股正式发行,并开始网上申购。股票简称“大参林”,股票代码:603233,每股定价24.72元。


盈利能力强,稳坐“头把交椅”


根据7月17日大参林《首次公开发行A股发行公告》显示,其将首次公开发行不超过4001万股人民币普通股(A股),发行价24.72元,发行市盈率22.99倍。网上初始发行量不超过1200.3万股,占本次发行量的30%,申购时间为7月19日。



大参林的股票发行价可谓是连锁药店上市后股票发行价的“头把交椅”。一心堂、益丰和老百姓大药房首次公开发行股票价格分别为12.2元、19.47元和16.41元。


据此,北京商报援引医疗战略咨询公司Latitude Health合伙人赵衡的观点认为,大参林的“高股价”得益于其有较大一部分的业务是销售人参、鹿茸等保健品,在净利润和毛利率上,都较其他3家上市公司有一定的优势。


对比2016年大参林与“三巨头”的营业收入和净利润,也是大参林高股价的有力依据。



引入国际顶级投行,上市后加速扩张


2015年大参林引入世界500强国际顶级投行摩根史丹利作为重要合作伙伴,开启上市征程。


从2017年4月提交上市申请到7月首次发行股票,大参林只用了三个月,上市之路可谓顺风顺水。而其高盈利能力也成为业界乐道的话题。


加速门店扩张将是大参林上市后的重要任务。并购是连锁其争抢市场份额的主要手段。


7月18日下午,在上证路演中心,大参林董事长柯云峰致辞:“上市,为大参林划出了新的起跑线。我们会依托现有的连锁网络,凭借摩根史丹利等国际顶尖投行丰富的投资并购经验,继续并迅速在全国布点;同时,向上游工业链条深度渗透,将大参林打造成为中国药品零售行业的巨舰。”


路演问答,全面了解大参林


大参林在提交的招股书中提到,大参林计划首次公开发行股票募集资金18亿元用于投资医药连锁营销网络建设、玉林医药物流中心建设、信息化建设和补充流动资金。


其中,约9亿元用于医药连锁营销网络建设项目,并计划分三年新开设1311家直营门店。


而在路演活动答投资者问环节,大参林的高管团队详细回答了多个问题,以下为问答摘录,让你更全面的了解大参林。


游客60078:请介绍一下公司的整体发展战略。


大参林柯云峰:公司上市之后,我们会尽力以最快速度将大参林的连锁店遍布到国内各个省份,让公司的业绩继续保持良好的增长。谢谢!


游客58399:请介绍下玉林医药物流中心建设项目的概况?


大参林刘景荣:公司拟投资15,000万元,拟在广西玉林建设医药物流中心,本项目占地面积50亩,建筑面积24,000平方米。预计建成后,将满足本公司在广西地区700家门店的物流配送能力,新增拆零货位30,000个,箱库位13,000个,托盘货位13,000个。该项目拟在玉林中医药健康产业园实施,公司已取得位于玉林市仁东镇玉林中医药健康产业园的建设用地(土地使用权编号为:桂(2017)玉林市不动产权第0000184号)。谢谢!


游客58311:请介绍下医药连锁营销网络建设项目的概况?


大参林刘景荣:本项目实施周期为三年,计划在广东、广西、河南、浙江、江西和福建六省选址新建直营连锁药店1,311家,其中第一年建设360家,第二年建设432家、第三年建设519家。


项目总投资91,770万元。其中第一年投资25,200万元;第二年投资30,240万元;第三年投资36,330万元。


游客56562:请介绍下公司关于销售现金结算的情况?


大参林柯国强:公司所处的医药零售行业主要面对广大个人消费者,因个人消费者单笔销售额低、现金付款方式方便快捷等特点,消费者在门店购买药品的支付习惯仍以现金为主。


近三年,公司现金结算销售占比约为60%左右,占比较高,与公司经营模式及行业特点相符。2015年、2016年公司现金结算销售占比持续下降,主要是由于移动支付的快速发展,导致微信、支付宝等结算比例有所上升。谢谢!


游客55595:竞争优势体现在哪些方面?


大参林柯康保:1、深耕华南、稳健扩张,全国规模领先的药品零售直营连锁企业;

2、标准化程度较高、可复制性较强的直营连锁门店经营管理体系;

3、精细化的运营管理;

4、高效、合理的物流配送体系;

5、完善的商品供应体系,与供应商建立了稳定的合作关系;

6、完善的人力资源培养体系,高素质、专业化的人才团队;

7、良好的品牌形象、稳定的客户群体;

8、行业领先的参茸滋补药材差异化经营策略。

9、在上游医药生产领域广泛布局,通过工商一体化增强了企业竞争优势和盈利能力。


游客55575:行业内的竞争对手有哪些?


大参林柯康保:


1、国药控股国大药房有限公司


国大药房成立于2004年,总部位于上海。根据其控股股东国药控股2015年年报,2015年国药控股医药零售分部销售收入为87.15亿元。截至2015年末,国大药房在全国拥有2,128家直营门店,覆盖北京、上海、天津、辽宁等地区。


2、云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司


一心堂成立于2000年,总部位于云南昆明,2014年7月在深圳证券交易所上市。根据一心堂2016年年报,2016年其销售收入为62.49亿元,净利润为3.54亿元。截至2016年末,一心堂在全国拥有4,085家直营门店,覆盖云南、四川、广西、重庆等地区。


3、老百姓大药房连锁股份有限公司


老百姓成立于2001年,总部位于湖南长沙,2015年4月在上海证券交易所上市。根据老百姓招股意向书,2015年其销售收入为45.68亿元,净利润为2.78亿元。截至2015年末,老百姓在全国拥有1,483家直营门店,覆盖湖南、陕西、浙江、广西等地区。


4、益丰大药房连锁股份有限公司


益丰药房成立于2001年,总部位于湖南长沙,2015年2月在上海证券交易所上市。根据益丰药房2015年年报,2015年其销售收入为28.46亿元,净利润为1.78亿元。截至2015年末,益丰药房在全国拥有1,065家直营门店,覆盖湖南、湖北、上海、江苏等地区。


游客57687:为什么公司的应收账款主要为应收医保款?


大参林杨添:公司应收账款主要为应收医保款,由于公司主要面对消费者开展零售业务,顾客以医保刷卡方式在公司医保定点药店购买药品后,医保机构一般按医保部门政策结算。同时,部分医保机构要求每年留存一定比例的保证金,因此公司与各地医保中心存在跨期结算的情形,形成应收账款期末余额。谢谢!


文章来源:药店经理人  

 

长按关注医药投资并购第一平台

 

医药并购圈: 时更新医药行业投资并购资讯,随时掌握行业动态,了解医药行业投融资和并购案例,并购专业知识分享


积累人脉找项目找渠道,请点击阅读原文加入医药并购圈