步步逼近！一份公告触发药店圈并购新潮

9月19日讯　9月5日，国药集团旗下上市公司国药一致发布了《第七届董事会第二十五次会议决议公告》，该公告称国药一致同意属下全资子公司——国药控股国大药房有限公司(以下简称“国大药房”)增资扩股，引入战略投资者，两者的持股比例分别为60%和40%。

作为“国”字号的国大药房，一向财大气粗，是较早进行大规模并购的连锁药店之一，如曾把山西最大的平价药店万民药房收归旗下。因此，其推出这项举措令人感到意外。国大药房对外部资本态度的改变，意味着由资本驱动的并购整合加速。

该公告同时披露了两条相关信息：

同意国药控股国大药房内蒙古有限公司(以下简称“内蒙古国大”)以2835万元的作价收购呼和浩特市天赐医药连锁有限公司16家门店的相关资产和业务，同意国药控股广州有限公司增资收购河源市新特药有限公司70%股权。

估计接下来国大药房各地的分公司会有更多的并购动作，为战火纷飞的药品零售市场并购增添了一份紧张的气氛。

不过，该公告最值得关注的是：

国药一致同意全资子公司国药控股广州有限公司与青牛医疗投资设立佛山市医用耗材供应链有限公司，同意全资子公司国药控股广西有限公司合资设立国药控股国润医疗供应链服务(广西)有限公司。

如果说并购是药店着眼于当下对市场份额的争夺，那么在产业链上的延伸和布局则是注重对未来竞争优势的打造。由资本驱动药店整合的风向，正在逐渐发生转变。

参股渐成并购整合新潮流

8月17日，益丰在2017年度半年报中披露，7月与石家庄新兴药房连锁股份有限公司签订《益丰大药房连锁股份有限公司关于石家庄新兴药房连锁股份有限公司增资协议》，以现金6120万元购买新兴药房的680万股，占该公司注册资本的4.98%。

在此之前，益丰对其他药店的整合方式基本上是全资收购，这次破例耐人寻味。益丰一向奉行“区域聚焦”的战略，从今年上半年的并购对象来看，并购范围仍是湖南、湖北、江苏、江西、浙江、广东六省，突然出击河北，步伐迈得不是一般的大。

目前已上市的四家民营连锁药店中：

老百姓与益丰相比，在全国布局的省份更多，这主要获益于当时是平价药店的先锋，拥有天时、地利与人和。

一心堂与益丰相比，由于上市前多年来主要在云南深耕，成为首家在主板上市的连锁药店后，快速向全国扩张提升影响力与品牌，既是必需，也是必然。

只有大参林与益丰相似，两者门店分布的省份数量相同，但大参林在参股并购方面，比益丰先行了一步。

去年3月有媒体报道大参林参股贵州一树，没有引起业内的重视，有药店老总认为，大参林的参股比例只有4.99%，象征意义大于实际意义。但实际上，截至2017年半年报期限内，除了贵州一树，大参林还参股了赣州大参林华尔康连锁药店有限公司、内蒙古惠丰堂大药房连锁有限公司和江苏百佳惠瑞丰大药房连锁有限公司，参股比例最大的是华尔康，为19%，其余的都没有超过5%。

对于小比例参股的意义，摩根士丹利董事总经理徐俊曾表示，摩根士丹利希望能帮助大参林在行业中建立广泛的战略联盟。摩根士丹利十分愿意与大参林共同投资到这样的企业中去，助其发展，未来可以自己独立上市，也可以和大参林合并成一个整体。而对于既不愿被收购又没有能力上市的中小连锁而言，参股不但能获得上市的希望，依然有话语权，而且能够从比自己先进的连锁那里获得管理、营销、品种等支持，何乐而不为?

一心堂的并购从全国转向重点区域，说明全资或控股的并购方式毕竟需要付出较大的代价，而且不一定能实现资本效益最大化，但如不向全国扩张又可能失去市场份额和机会，于是，在并购整合加速的今天，参股方式的重要性便凸显出来。

继益丰参股新兴之后，国药一致同意国大药房与自然人股东仲向军向内蒙古国大增资3000 万元，有大参林的示范作用在前，两者的改弦易辙在后，预计药品零售市场将会带起一股中小连锁的参股热潮。

来源：医药网