看透药企三季报!谁将成为细分领域领跑者?！

三季报医药个股亮点频出

板块近期冲击年内最高点

行业弱复苏态势之下

谁将成为细分领域的业绩领跑者？

大健康产业又将迎来怎样的新机遇？

今晚《市场分析室》

东兴证券医药行业首席研究员张金洋

万博兄弟资产管理公司研究总监刘哲

看透医药行业三季报

展开投资新征程 

医药板块三季报的三大看点

上周我们一直在帮您一起看三季报，希望把那些繁琐、冗长的数据尽量用简洁明了的意思向您表达清楚。来说说生物医药板块，在已公布三季报的70家上市公司中，经过横向纵向各种比较，发现了以下三个看点：

看点一：总体很棒。70家公司业绩普遍都不错，只有双成药业一家亏损，而且额度不大。其中，57家净利润同比增长，增幅超过100%的有8家，其中智飞生物净利润大涨了41倍。有20家业绩同比增幅超过了40%，40家超过了20%。 

看点二：龙头股的业绩增长稳定。跟其他行业一样，今年医药板块也是龙头股的业绩最有保障，成为行业利润的稳定器。我们不妨看看市值排名前20的个股。截至10月24日，从已公布三季报的13只市值在200亿元以上的个股来看，有10家净利增幅都超过了20%，其中，白云山、济川药业、康弘药业等的增幅都在30%以上。而从这些龙头股的市场表现看，这些有业绩支撑的龙头股今年以来的涨幅都十分可观，前两大市值的恒瑞制药和云南白药从去年以来股价已经翻番，尤其是近期的走势，恒瑞制药三个月大涨超过30%，云南白药一个月就涨了近20%，市值第三的康美药业从去年年初的12块钱到今年年中的22块钱，最大涨幅时有93%，还有复星医药、华东医药、东阿阿胶等等的涨幅也都十分可观。 

看点三：同样的大牛股，不同的毛利率。在三百亿元市值以上的股票中，恒瑞制药、济川药业、智飞生物、康弘药业这些大牛股销售毛利润都在80%以上，复星医药近两年来销售毛利率介于53—57之间，而一批中药老字号同仁堂、片仔癀的毛利率基本上在百分之四五十左右。其实，龙头股不仅毛利率差别大，市盈率水平差异也非常大。2016年和2017上半年，申万一级行业医药板块的净利润增速分别是15.64%和14.84%，如果加上云南白药、东阿阿胶、片仔癀、通化东宝这些还没有披露的三季报，但预期较好的医药龙头股，预期三季报龙头股的整体业绩增幅，要远大于行业的平均水平。  

文章来源：央视财经市场分析室 本期制作：黄 鸫

原标题：【今晚必看】看透医药行业三季报 寻找细分领域业绩领跑者

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