11月，大参林医药集团股份有限公司（以下简称“公司”）发布公告称，公司与姜师才、陈夏云以及福建省国晟医药连锁有限公司（以下简称“福建国晟”）签署《合作协议书》，协议约定：由姜师才、陈夏云或其指定的第三方以货币方式设立一间医药连锁公司，姜师才、陈夏云以及福建国晟将其持有的51间门店的资产和业务注入新公司，公司将向姜师才、陈夏云或其指定的第三方购买整合后的新公司100%股权，购买价格不超过人民币7500万元。

才上市几个月，大参林就发力并购，迅速开始跑马圈地了。

交易方案：分四期付款

姜师才、陈夏云将51间门店的资产和业务注入新公司，整合后的新公司共持有51间门店资产，资产包括有形资产和无形资产（其中“有形资产”包括现有装修、装饰、固定资产、低值易耗品、库存商品及文档材料等；“无形资产”包括相关证照资质、房屋/土地的承租权/使用权/所有权、销售及经营网络、品牌使用权、商标（如有）、专利（如有）、著作权（如有）、字号等）。

《合作协议书》签订后，大参林向姜师才支付400万元定金作为合作诚意金，以保证协议的顺利实施。

在满足本协议约定的条款和先决条件的前提下，股权转让款分四期支付给姜师才、陈夏云：

第一期：自新公司设立成功且完成目标门店的整合，考察期结束各方书面确认考察结果，同时公司与原股东签订《股权收购协议》后10个工作日内支付15%（须抵扣400万元定金，即第一期应付款=股权转让款
*15%-400万元）；

第二期：自新公司（含目标门店）100%股权工商变更登记至公司名下之日起10个工作日内支付70%；

第三期：完成所有交接工作且经公司确认新公司账务后10个工作日内，在扣除500万元履约保证金后支付15%（即第三期应付款=股权转让款*15%-500万元）；

第四期：《股权收购协议》签订满5年后的第10个工作日内，公司向原股东支付履约保证金500万元。

姜师才、陈夏云系福建国晟股东

公告显示，姜师才实乃福建国晟股东和法定代表人，而陈夏云系福建国晟股东。（持股情况见下表）

股东名称

出资额（万元）

出资比例

姜师才

800

80%

陈夏云

200

20%

总计

1000

100%

福建国晟销售规模1亿元左右

据了解，福建国晟是一家立足福建漳州、辐射全省的中小医药连锁企业，经营范围较广，包括：零售中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素制剂、生化药品、生物制品、预包装食品兼散装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）、保健食品、化妆品、一类器械、二类器械。

其2017年1月-9月累计销售额约7313万元，51家门店实际经营面积为5405.67㎡。其中漳州市区门店11间，漳州市区以外门店40间(其中4间门店位于厦门市)。

为降低区域集中的风险，大参林加速向外围扩展

大参林在此前的招股说明书中提到，大参林当前重兵布阵华南地区，公司超过九成以上的主营业务收入都来自华南，存在销售区域集中的风险。

数据显示，2014年、2015年、2016年，大参林在华南地区实现的主营业务收入分别为41.66亿元、48.19亿元、56.75亿元，占同期主营收的比重分别为93.57%、93.52%、92.22%。

大参林指出，“华南地区是公司经营的核心区域，公司经营成果对华南地区的依赖较大。如果未来华南地区的市场出现波动，则公司的整体经营状况将直接受到影响”。

因而，上市之后，手握数亿元募集资金的柯氏家族必将进行新一轮的市场布局。据知情人透露，大参林未来将在固守广东大本营的基础上，向广西地区开设更多药店，此外还将把战线拉向河南等市场。

区域发展，上市大连锁各具优势

除大参林在获得资本后迅速扩张，近期，各大连锁药店也加快了对在资本的需求，上市、并购、整合等一系列的资本运作开始在药店圈活跃，一场潜藏的大战即将爆发。

进入2017年，药店扩张从大混战趋向局域性的竞争，四大连锁各具优势。

一心堂目前共有4713家药店分布在云南（3011），广西（408），四川（567），山西（214），贵州（166），海南（170），重庆（149），其它地区（28）。其中院边店400家，会员1500万，会员消费占75%，医保药店占比约80%。

老百姓目前共有1924家药店分布在湖南，湖北，江西，河南，广东，广西，北京，天津，河北，浙江，上海，安徽，江苏，山东，陕西西，甘肃。会员900万，会员销售占比72%，医保门店占比78%。

益丰药房目前共有1783家药店分布在湖南，湖北，上海，江苏，浙江，广西，广东7个省份。医保门店占比63%。

大参林目前共有2625家药店分布在广东，广西，河南，福建，江西，浙江等地区。

此外，10月31日，云南健之佳健康连锁店股份有限公司就在证监会官网公布最新招股说明书：拟在上海证券交易所公开发行不超过1325万股，占发行后总股本（5300万股）的25%，募集资金用于3个项目投入。

图表1：健之佳募投项目投资情况（单位：万元）

3个项目中，募集资金主要投入是在新开连锁门店上，该项目拟3年内在云南、重庆、四川、广西等地建设标准连锁药店600家（单店平均面积为120平方米），其中云南为重中之重，3年间拟分别发展164家、156家、155家。

快速扩张，离不开资本介入

除此之外，今年行业内的资本市场也相当活跃。

4月份，大参林提交上市申请，3个月后新股就正式发行，发行价每股高达24.72元，成为四大连锁中发行价最高的药店。

10月20日，中国证监会官网发布《非上市公众公司行政许可事项审核工作流程及申请企业情况》统计信息，山东漱玉平民大药房IPO审核处于“中止审查”状态。这将意味着其自2016年12月16日开始的IPO申请要暂停。当然，上市不易，但从漱玉平民提交申请的那一刻，也意味着其需要更多的资本来运作。

10月30日，国内领先的零售药店运营管理平台全亿健康药房连锁有限公司也宣布获得数十亿元的B轮融资。在确定获得融资后，全亿健康就在四川一次吞并了5家连锁药店。

可见，各大连锁迫切需要资本介入来进一步实行其扩张计划。在这个大鱼吃小鱼时代，小连锁只有奋斗让自己更值钱，资本运作面前没有永远固守的地盘了！

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