《新京报》 采访史立臣
近日，深圳雷杜生命科学股份有限公司IPO被否，成为2018年被否的首个医药医疗类企业，原因是证监会对其股权变更、收入增长持续性和经销商关联交易等问题存在质疑。
据新京报记者不完全统计，2017年1月1日至2018年1月17日，证监会官网发布的IPO审核公告显示，52家医药医疗类企业IPO上会，其中41家顺利通过审查，11家未通过，其中不乏净利润规模超过1亿元的稳健医疗、湘北威尔曼制药等。另外，还有包括汇仁药业在内的14家企业因主动申请或未按期反馈回复而终止审查。
医改持续推进，两票制全面推行、《环境保护税法》实施等，医药行业面临"重构"，规范运作的要求不断被提上日程。这也被传导到了医药医疗类企业的IPO过程之中，以往医药医疗企业饱受诟病的商业贿赂、环保、质量问题等，都成为医药医疗企业IPO路上的"拦路虎"，成为证监会的重点监管地带。
医药医疗企业发力IPO
动脉网数据显示，自2012年开始，医药医疗企业在IPO上持续发力。2012年有11家企业成功IPO。2013年间，因证监会开展严格的IPO公司财务审核，IPO一度中断。2014年-2016年IPO重启后，医药医疗企业IPO数量略有回升。
2017年更是医药行业IPO发力年。新京报记者不完全统计，2017年1月1日至2018年1月17日，上会的医药医疗类企业共有52家，其中41家企业获得通过，包括深圳华大基因、浙江泰林生物、一品红药业、大参林、陕西盘龙药业等，过会率为78.85%，其中过半为制药企业。目前仍在排队审核的医药医疗企业共有33家，其中医药制造业17家，超过半数，其次为专用医疗设备制造业12家，研究和试验发展行业3家，医药批发和零售1家。
"今年还会有更多医药医疗企业发力IPO。"北京鼎臣医药管理咨询负责人史立臣指出，药企要转型，要在研发方面提升能力，都需要资本，上市能够帮助企业降低在市面上的融资难度，"上市后融资几乎没有成本。"
一位业内投资人士告诉新京报记者，医药医疗行业内的龙头企业为了细分市场，会主动申报IPO，但更多的企业还是会通过并购的方式，以更好的价格卖给上市公司。对于冲刺IPO的医药医疗企业而言，需要长期关注生产、销售过程中的质量、商业贿赂及环保问题。"据我们观察，受一致性评价标准影响，仿制药企业数量在缩减。创新药方面，已经获得批文的企业会活得很好，但大部分企业都在研发周期，这些企业能活下来的不会太多。医疗器械企业相对更稳定，但规模体量会比较小，难以成为百亿千亿级的公司，必须外延并购进行整合，才能成为巨头。"
14家医药企业终止审查
据新京报记者不完全统计，2017年1月1日至2018年1月11日，终止审查的医药医疗企业共有14家，其中有6家集中在2017年12月终止审查，包括江西汇仁药业股份有限公司、北京万泰生物药业股份有限公司、武汉云克隆科技股份有限公司、漱玉平民大药房连锁股份有限公司、上海蓝怡科技股份有限公司、杭州康基医疗器械股份有限公司。
业内人士表示，审核阶段的终止审查，大部分是主动申请终止或是未按期反馈回复。
新京报记者梳理发现，终止审查的企业，有的被指经营异常，有的曾爆出产品质量问题、环保问题等。这其中，因"汇仁肾宝"而闻名的江西汇仁药业备受关注。
汇仁药业招股说明书显示，2013年至2016年1月-6月，汇仁药业主营业务收入分别是4.52亿元、9.03亿元、14.82亿元和7.58亿元。营收连续上涨，汇仁药业却陷入了高毛利低净利的尴尬境地。2016年1-6月，汇仁肾宝片平均每片成本为0.18元，毛利额达到1.12元，毛利润为86.48%。这一数据曾引来一片哗然。
与此同时，汇仁药业的广告与业务宣传费也在持续走高，2013年至2016年1月-6月，分别为3865.82万元、3.07亿元、6.66亿元、3.32亿元。
广告费用占营收比高于莎普爱思，研发投入比例却比莎普爱思低，在莎普爱思被炮轰的敏感时间，业内猜测汇仁药业提出终止审查或与此有关。此外，2013年至今，汇仁药业因生产或销售不合规定的药物被食药监部门处罚多达8次，还曾因环境污染等问题被要求限产限排。
1月19日，新京报记者就IPO相关事宜采访汇仁药业，其上市专员李经理表示，不便透露公司终止审查的原因，暂时也没有重申IPO计划。
终止审查企业名单
云南健之佳健康连锁店股份有限公司
北京万泰生物药业股份有限公司
漱玉平民大药房连锁股份有限公司
上海蓝怡科技股份有限公司
杭州康基医疗器械股份有限公司
江西汇仁药业股份有限公司
武汉云克隆科技股份有限公司
湖北省宏源药业科技股份有限公司
浙江维康药业股份有限公司
江苏万高药业股份有限公司
北京怡成生物电子技术股份有限公司
浙江科惠医疗器械股份有限公司
四川百利天恒药业股份有限公司
北京凯因科技股份有限公司
IPO被否企业名单
湘北威尔曼制药股份有限公司
稳健医疗用品股份有限公司
深圳市安健科技股份有限公司
深圳雷杜生命科学股份有限公司
爱威科技股份有限公司
河南润弘制药股份有限公司
四川港通医疗设备集团股份有限公司
重庆圣华曦药业股份有限公司
南京圣和药业股份有限公司
长春普华制药股份有限公司
广东百合医疗科技股份有限公司
——未完待续！
（作者：王远征）
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