定了！13.8亿！益丰大手笔买下新兴86.31%股权

停牌两个月后，益丰发布公告，收购新兴一案终于尘埃落定。

6月22日，益丰大药房连锁股份有限公司（以下简称“益丰”）发布公告称，益丰第三届监事会第五次会议已于 2018年6月21日通过相关议案，同意公司通过发行股份及支付现金的方式购买石家庄新兴药房连锁有限公司（以下简称“新兴药房”）86.31%股权。

经交易各方协商，新兴药房100%股权作价合计160,300.00 万元，新兴药房86.31%股权相应的作价为 138,358.71 万元。

其中，新兴药房 48.96%股权的交易价格为 78,484.18 万元，以现金方式支付，新兴药房 37.35%股权的交易价格为59,874.53 万元，以发行股份方式支付。 

经交易各方协商，本次交易业绩承诺期间为 2018 年度、2019 年度以及 2020年度。根据本次交易的评估结果及交易作价，业绩承诺方承诺 2018 年度、2019年度以及 2020 年度标的公司净利润不低于 6,500.00 万元、8,450.00 万元以及9,950.00 万元。净利润指标的公司合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润。 

新兴药房在承诺期累计实现的实际净利润数低于承诺期上述净利润预测总数 90%的，即低于 22,410.00 万元的，则交易对方应按本协议约定向上市公司进行补偿。业绩承诺主体按照本次交易中各自出让的新兴药房股权的相对比例分担。

若本次交易于 2019 年实施完成，交易对方向上市公司承诺 2021 年度净利润情况及补偿方式，将由各方另行补充约定。 

此前，益丰一直盘踞中南、华东两地，甚少对其他区域出手。

截止2018年3月31日，益丰大药房门店总数达2328家，其中中南地区1296家，华东地区1032家，在其去年完成的16期并购投资项目中，江苏、江西以及湖北是重点拓展省份，其中，湖北拓展更是其2017年的重头戏。

完成此次收购后，益丰的业务布局将延伸到河北，首次进军华北地区，对于益丰占据有利地形，进而拓展全国市场起到关键作用。

作为河北的龙头，新兴成立于1996年，如今拥有462家直营门店，2017年销售超过 9亿元。4月停牌公告一出，这桩并购案就被业内冠以“医药零售史上最大并购案”。

如此霸气收购新兴的底气，一方面是益丰出于布局全国的野心，另一方面则得益于其成熟的复制扩张模式。

这一点，从Q1报告中可知一二。

第一季度益丰新增门店274家(2017年第一季度新增门店69家，期末门店总数1595家)，单季新增门店数量创历史新高。新增门店中，92家为新开门店，167家为收购门店，15家为加盟门店。单季新增门店快速增加的同时，关店率大幅降低。

不难看出，益丰的拓展之路，一直保持新开门店与并购的动态平衡。“如果新开门店比较好开，就多开一点，并购好一点就多并一点。”益丰董事会秘书王付国曾于公开场合表示，未来，益丰每年大概会保持新开+并购超过800家的速度。

龙头地位难保，独立上市进程迟缓……这也是新兴近年来面临的困局。

新兴也不是没想过独立上市这件事，在2015年接受华泰和摩根史丹利投资后，新兴药房快速并购，收购标的包括邢台市一泽大药房连锁有限公司、武安市康健大药房连锁有限公司、邯郸市德一堂药店连锁有限公司等，成功拓展了邢台、邯郸、衡水、廊坊等地市场。

不过，在当前IPO审核趋严的情况下，上市已经越发困难，所以借助药店资本巨头“曲线上市”也成为不少区域龙头的选择。这个苗头，从去年新兴选择与益丰进行战略合作时已有显现。

2017年7月，益丰与新兴签订《益丰大药房连锁股份有限公司关于石家庄新兴药房连锁股份有限公司增资协议》，以现金 6,120 万元购买石家庄新兴药房连锁股份有限公司680万股，占该公司注册资本的4.96%。

另外，这两年神威药业大力发展零售连锁，发展颇为迅猛，在门店数量上已经超过了新兴，竞争压力陡增，这是新兴药房选择出售给益丰的重要原因之一。

引入益丰闻名业内的精细化管理，或许能够为新兴注入新的增长力量。选择出售股权，其最大好处帮助新兴与益丰较好地实现优势互补，在较短时间内完成整合融合，实现被收购之后的平稳过渡与持续发展。