▍来源： 赛柏蓝 作者： 小婉
八月份逐渐走到尾声，各大上市企业陆陆续续的披露了2018年半年度报告，截至8月20日晚间，据不完全统计，赛柏蓝梳理了已披露半年度报告的86家公司的营业额、净利润、销售费用和研发费用，并借此的出一些榜单和结论。
▍营业收入：8家企业半年营收过50亿
截至8月19日已披露的报告中，有8家企业的营收超过50亿元，最高为云南白药的129.7亿元，同比增长8%；接着是英特集团101亿元，嘉事堂85.2亿元，恒瑞医药77.61亿元，现代制药58.53亿元，哈药股份56.34亿元，鹭燕医药53亿元，太极集团51.4亿元。
其中，仅有哈药股份的营业收入比起上半年同比下降9%，事实上，从最近几年哈药股份的数据来看，公司的营收一直处于负增长的状态。半年报显示，保健品业务作为哈药股份多年的核心业务之一，其中新盖中盖高钙片、三精葡萄糖口服液等品牌作为其明星产品，营业收入表现下降较多，后劲不足。
并且，我们从上图可以看出，哈药股份在新药研发上的投入力度不足，呈现出较低水平。
▍净利润：恒瑞医药一骑绝尘
赛柏蓝将86家公司的数据，以净利润为指标进行降序排名，前十名情况如下图所示：
从上图我们可以清晰的看到，恒瑞医药以19.1亿元的净利润数据一骑绝尘，比第二名东阿阿胶的 8.62亿多了近10亿，也只有恒瑞医药的净利润上了两位数，之后42家企业的利润在1~10亿之间。
在前十名的数据中，智飞生物的数据值得一提，以净利润同比增长297%的表现稳居企业增长第一，也快速挤进企业前十。
研报显示，智飞生物的现有产品中，对公司业绩贡献最大的产品主要为自住产品三联苗和4家HPV疫苗，其中三联苗稳步增长，4价HPV疫苗销售放量，5家轮状病毒疫苗及9价HPV疫苗销售逐步推进，未来还将持续为公司带来业绩增量。
从86家企业的净利润增长幅度来看，中关村168%，紫鑫药业151%，ST海投129^%，辅仁药业114%，华北制药101%分别为第二名到第六名，加上智飞生物，这六家企业的净利润增长幅度均超了100%。
▍销售费用：11家企业销售占比超过50%
将86家企业的销售费用进行降序排名，得到下图结果：
其中，恒瑞医药上半年销售费用达到28.01亿元，位列第一，紧随其后的是济川药业19.45亿元、云南白药18.9亿元、康恩贝17.85亿元、丽珠集团16.79亿元、现代制药15.28亿元、太极集团13.3亿元、誉衡药业12.48亿元、昆药集团12.22亿元、华北制药11.96亿元。
将销售费用除以营业收入，得到销售费用占营收比，进行降序排列，得到下图：
由上图可以看出，86家企业中，有11家企业的销售费用占营收比超过了50%，其中龙津药业销售费用所占比重最大，达到73.21%
资料显示，销售费用包括市场开发与学术推广费、广告费、业务招待费等，不同的上市公司所列入的费用项不一样。北京鼎臣医药咨询创始人史立臣曾对中国网表示：销售费用逐年猛增或跟“两票制”有关——以前制药企业都是底价出货，但两票制后，药企越来越多的进行高开高返，在一定程度上拉高了销售费用。
▍研发费用：恒瑞医药稳居第一，通化东宝值得关注
将研发费用进行降序排列，得出下表：
86家企业中，有10家企业研发费用超过1亿元，其中恒瑞医药以9.95亿元高居第一，是第二名通化东宝的近3倍。
恒瑞医药的公告显示：在研发创新方面，恒瑞医药一是继续加大研发投入。2018年上半年公司累计投入研发资金9.95亿元，比上年同期增长27.26%，研发投入占销售收入的比重达到12.82%，支持了公司的项目研发和创新发展；二是围绕公司药物开发“创新+仿制药+国际注册”功能板块建设，加强研发队伍建设，广开渠道，引进人才，充实研发队伍，提升公司药物开发实力。
事实上，医药行业发展最重要的驱动力之一就是新药研发，无论是市场的选择，还是时代的趋势都无一不在推动药企进行创新。医改新政实施、国内制药企业不断提升药品研发投入比例的背景下，研发费用高于同行，则一定程度上提升企业的竞争力，推动企业高度发展。
恒瑞医药的数据正是说明了这一点，上文中我们发现，恒瑞医药的净利润为19.1亿元，在86家企业中排名第一，比第二名多近10亿。
但值得注意的是，将企业的研发费用除以营收，进行降序排名，发现第一名并不是我们想象中的恒瑞医药，而是通化金马，其研发占比为25.97%。
通化金马的研发费用也仅次于恒瑞医药，其研发占比较高，侧面证明公司战略重视研发投入。在未来，通化金马的表现值得关注。
附：86家企业的全部数据（按营业收入将序排列）