21世纪经济报道采访史立臣
药店分级管理实施后，小药店会因成本上升而转型或者出售退出，并购价格有望下降，并有利于龙头连锁药房提升市场份额。
一旦零售药店分类分级管理落地实施，行业现有的运营模式将被打破。
日前，商务部发布《全国零售药店分类分级管理指导意见（征求意见稿）》（下称“征求意见稿”）指出，到2020年，全国大部分省市零售药店分类分级管理制度基本建立，到2025年，在全国范围内统一的零售药店分类分级管理法规政策体系基本建立。
根据征求意见稿，零售药店将分为三类：一类药店仅经营乙类非处方药；二类药店可经营非处方药、处方药（限制类药品除外）和中药饮片；三类药店可经营非处方药、处方药和中药饮片。其中，人员配备标准将成为分级的重要因素，所有药房均应配备至少2名执业药师和2名药师及以上职称的药学技术人员。
“药店评级是针对独立个体，对于连锁药店来说，每家药店水平参差不齐。现在来看，最多只有1/6的药店可以达到AAA级。”北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣对21世纪经济报道记者表示，这种情况下，中小型连锁药企生存空间挤压，大型连锁药房即使并购扩张，也是一揽子交易，对于评级靠后的药房，出于成本考量可能选择关停。
单体成本上升
零售药店分级分类管理并非新鲜事。此前，药店分级分类管理已在北京、广东、云南等部分地区试点。今年4月15日，广东省率先试点实行零售药店分级分类管理，依据经营面积、软硬件设施、执业药师配置人数、仓储条件等核定药店类别，并赋予相应经营权限，级别越高的药店可以卖的药品种类越多。上述征求意见稿在药师的配备、人员与场地要求等方面均借鉴了广东零售药店分级管理工作。
“本次商务部出台的指导意见，对人员配置及场地要求都作出了较为详细的要求，为了达到标准，零售药房的单体运营成本将上升。”史立臣告诉记者，同时会触发差异化竞争，“个体经营的药房从节省成本的角度出发，将维持低评级，瞄准社区群体；连锁药房则通过达到高标准获得更多药品销售权，承接医院处方药外流的市场份额。”
这种说法得到大参林董秘办人士的认同：“药店分级管理政策是适应龙头企业的，目前已在全国试行。由于大参林是高规格开店，所以影响有限。”
在他看来，随着严格推行和更规范管理，挤压效应会使中小连锁药店或个体经营药店生存困难，进一步逼迫其闭店或被收购，龙头企业的市场份额将会增加，“药店需要进行一次性整改投入，以达到药店评级标准，例如二级药店销售处方药，对门店设备的硬件要求高，配备执业药师的人力成本投入也将增大。”
根据征求意见稿要求，若要达到AAA类评级，在服务环境条件方面，药店应根据经营品种类别配备相应设施设备，证照和广告展示应符合相关规定；在供应保障能力方面，经营药品类别及品规要覆盖一定数量的常见疾病、慢性疾病、特殊疾病等；在人员资质及培训上，药学及相关专业技术人员不少于店内人员总数的40%，上述人员年度培训不少于30课时；在药学服务水平上，应建立相关管理制度，设置药学服务域，执业药师或药师以及药学技术人员应具备相应服务能力。
史立臣认为，本次指导意见在落地过程中仍存在一定困难。“一方面，现有执业药师数量不足，另一方面实施细大概率由各地食药监局牵头落地，仍旧会造成标准全国不统一的问题。”
并购价格回归
成本上升引发中小药店被大型连锁药店收购的意愿在增强。
在上述大参林董秘办人士看来，分类分级管理对龙头药房的利好主要体现在：一是将倒逼店内改造升级，二是通过并购以获得更多市场份额，三是政策拉高整体门槛，间接阻止了其他行业的跨界行为。
老百姓董秘办负责人也坦言，长期来看，政策落地执行是有利于行业整合的。这与政策制定的目的相契合，但是短期内对并购行为是否有促进作用，或者交易价格是否会因此浮动，还未可知。
据商务部《2017年药品流通行业运行统计分析报告》显示，截至2017年末，全国共有药店453738家，其中药品零售连锁企业5409家，下辖门店229224家，零售单体药224514家。今年1～9月，最主要整合力量之一的民营上市连锁并购的门店总数为1297家，据此推测，即使加上其他各种整合力量，被并购的中小连锁所占比例仍然较小。
此情形下，分级管理政策刺激了行业集中度进一步提升。光大证券研报指出，征求意见稿实施后，纳入一类店的小型药店(单体店为主)可能被迫转型具有医药特色的便利店，经营难度明显加大，行业加速洗牌。“一方面，现有药店龙头可分享一类店退出的处方药、甲类OTC和中药饮片市场；另一方面，无远程审方系统配备能力的中小型连锁药店，因药师配备成本提升或失去医保资质，加速退出市场或被迫卖出，并购市场可能转为买方市场，降低PS估值。另外，和医疗机构、医保局在处方外流的联动将借分类分级加强，也有利于零售药店龙头承接处方外流，提升单店营收和盈利。”
但并购价格的上升趋势不会持续，并从今年开始有望回落。中信证券分析师陈竹解释：“主要原因在于医药零售业对政策的高度敏感：一是药房分级政策导致很多中小型连锁被迫出售，未来出售意愿还会进一步加强，收购频次会加速；二是处方共享平台有利于当地具有规模和影响力的大型连锁，对中小连锁形成挤出效应；三是个人医保账户改革，各地推行个人医保账户和统筹账户价格挂钩，导致处方药的价格倾向于大中型连锁做协议采购，中小型连锁面临成本上升，倒逼行业重构和洗牌。”
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