又一家连锁药店巨头准备大举进军江苏市场。总部位于广东的上市连锁药店企业大参林11月7日公告，拟以1.27亿元的价格，收购南通市江海大药房连锁有限公司51%股权。此前，大参林曾在2017年参股江苏百佳惠瑞丰大药房，但仅仅占股5%。而如果成功控股南通江海大药房，大参林将一举获得123家连锁药店门店。
拟1.27亿收购南通江海大药房51%股权
成立于1999年的大参林，起步于广东茂名，目前已成为广东省市占率第一，全国排名第三的大型民营连锁药店企业。公司2017年7月在A股上市，其实际控制人为柯云峰、柯康保、柯金龙兄弟，合计持股达62.55%。
公告显示，大参林与交易方镇江新区鼎俊企业管理中心（有限合伙）（以下简称“鼎俊管理”）、镇江新区惠惠企业管理中心（有限合伙）（以下简称“惠惠管理”）签订了《股权转让协议》，拟收购其持有的南通江海大药房51%股权。
南通江海大药房成立于2008年6月，法定代表人为吴爱国，公司目前主要股东除了鼎俊管理和惠惠管理，还包括上海复昕科技和上海品岳科技两家公司。而天眼查穿透信息显示，上海复昕、鼎俊管理为吴爱国控制的公司，而上海品岳、惠惠管理最大的股东为杨映慧。
根据公告，南通江海大药房现有直营门店123家(已开业113家，未开业10家)，其中医保门店86家，分布在南通市区及周边县城区域。其2018年全年和2019年前7月分别实现营收1.24亿元和1.13亿元，实现净利润437.19万元和604.25万元。截至今年7月，江海大药房资产总额为6504.53万元。而根据业绩承诺，江海大药房2019年、2020年、2021年销售额分别不低于2.2亿元、2.53亿元、2.91亿元，扣非净利润分别不低于1200万元、1380万元、1587万元。
今年三季报显示，截至今年三季度末，大参林在全国共有4256家门店。不过，这四千多家门店中，华南地区就占了3568家，占比超过八成。华中、华东、华北门店数分别为419家、221家、48家。其在华东市场的布局主要是江西、浙江、福建三省。而一旦收购控股江海大药房，意味着大参林将一举在江苏市场增加百余家门店。公司表示，此次收购有利于公司以南通市为长三角经济带枢纽，加速对南通市及周边区域的扩张。
连锁药店业并购加剧，上市企业紧盯江苏
近年来，大参林通过大举并购，市场规模迅速扩张，尤其是2017年上市后，两年多时间已进行二十多起并购。其实，早在2017年，公司就曾参股江苏百佳惠瑞丰大药房，不过，只有5%的股份既达不到并表要求，也难以对公司业绩产生实质影响。
这次为何选择南通作为进军江苏市场？公司证券代表陈国圳对现代快报财经猎豹表示，其实并购是双向的选择，虽然公司早就想进军江苏市场，也得有合适的机会，对方愿意卖。而这次江海大药房如果收购成功，原先股东仍旧持有49%的股份，通过上市公司相关资源加持，企业未来发展壮大，对双方来说都是有利的。
根据商务部2017年统计，当年江苏药品流通行业销售总额达到1488亿元，位居广东、北京、上海之后，全国排名第四。实际上，对江苏市场觊觎的远不止大参林。随着一心堂、益丰药房、老百姓、大参林四大连锁药店先后上市，加上各路资本介入，连锁药店行业近几年并购迅速加剧。其中，老百姓2016年收购扬州百姓缘65%股权；2017年先后收购江苏百佳惠51%股权，镇江华康大药房65%股权，泰州隆泰源51%股权，南通普泽大药房51%股权，并通过子公司在江苏收购了多处门店；2018年又收购无锡三品堂医药55%股权。
益丰药房同样凶猛，2016年以来，公司在江苏市场大肆收购，扩充门店，包括收购泰州博爱大药房65%股权、泰州百姓人大药房65%股权、无锡九州大药房51%股权、如东日晖大药房65%股权等。今年仅第三季度，益丰在江苏就先后收购芝林大药房、南京新主张大药房等31家门店，以及泗洪时代医药60%股权，涉及54家门店。
截至今年三季度末，一心堂、益丰药房、老百姓、大参林分别拥有门店数量6216家、4416家、4808家和4256家。如果大参林成功收购南通江海大药房，四家上市企业中，就只有云南起家的一心堂尚未进入江苏市场。
行业集中度仍然较低，资本推动跑马圈地
江苏2018年药品零售连锁企业销售20强。图片来自《2018年江苏省药品流通行业统计运行分析报告》
根据江苏省商务厅的《2018年江苏省药品流通行业统计运行分析报告》，截至2018年底，全省共有药品零售连锁企业307家、下辖门店16030家；零售单体药店12757家，零售药店门店总数达28787家；全省药品零售药店连锁率达55.69%，同比上升2.37个百分点。
报告表示，药品零售行业连锁率在政策驱动、资本介人、规模化竞争等因素影响下继续攀升，全国性和区域龙头企业借助资本力量加速整合，连锁药店在竞争优势逐步强化的同时也日趋品牌化，连锁药店未来将成为主流。
实际上，尽管近年连锁药店快速发展，但行业集中度仍然较低。光大证券研报显示，截至2017年，国内药店单店服务人数仅3093人，而美国、英国则分别达到5249人、4562人，日本药妆店更是达到7052人。从前10企业合计市场份额来看，中国仅为21%，而英国为45%，日本药妆为67%，美国更是高达90%。
光大证券认为，中国药店行业是低周转、高利润率的专业零售业态，而集中度提升和处方外流是连锁药店龙头成长的两大逻辑。
而随着几大龙头陆续上市，各路资本也在加速介入这一行业。2016年，基石资本成立苏州全亿健康，在一年半时间内迅速收购了12家连锁药店企业。高瓴资本则从2017年8月起通过子公司高济医药参与投资了7家连锁药店公司。
不过，资本带来的副作用就是，市场并购日趋疯狂，连锁药店门店的收购价格也水涨船高，甚至出现了“卖药不赚钱，卖药店赚钱”的现象。多家机构表示，随着市场并购成本上升，今年以来连锁药店的并购也开始有了降温的趋势。
来源: 现代快报
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